Что такое проскальзывание на рынке криптовалют и что его вызывает?

Проскальзывание означает разницу между ожидаемой или запрошенной ценой сделки и фактической ценой исполнения. Эта ценовая разница обычно возникает на сильно волатильных или неликвидных рынках.

Процент проскальзывания количественно оценивает колебание цены между ценой размещения ордера и ценой исполнения для данного актива. Рынок криптовалют крайне волатилен, с существенными ценовыми колебаниями за короткие промежутки времени, что делает проскальзывание обычным явлением.

Какие факторы вызывают проскальзывание на рынке криптовалют?

Проскальзывание обычно вызывается двумя основными факторами:

Плохая или недостаточная ликвидность на торговых платформах

Если крупный рыночный ордер размещен на платформе с низкой ликвидностью, ордер может быть выполнен не полностью по ожидаемой цене. Некоторые части ордера могут быть сопоставлены с более высокими ордерами на продажу, что приводит к проскальзыванию.

Например:

50 BTC сопоставлены с ордером на продажу по $20,000
25 BTC сопоставлены с ордером на продажу по $20,001
25 BTC сопоставлены с ордером на продажу по $20,002

Средняя цена исполнения становится $20,000.75, что выше исходной цены ордера $20,000, что приводит к отрицательному проскальзыванию $0.75 за BTC.

Высокая волатильность рынка

Из-за сильных колебаний рынка цены могут измениться после размещения ордера, что ведет к проскальзыванию. Предположим, размещен ордер на покупку 100 BTC по цене $20,000, а цены bid/ask в этот момент $19,990.50/$20,000.

На волатильном рынке трейдеры с высокой частотой могут вызвать изменения цен за секунды. До полного исполнения ордера цены bid/ask могут сдвинуться до $20,000.5/$20,001, что приводит к цене исполнения $20,001. Это означает дополнительный $1 за BTC, всего отрицательное проскальзывание $100 для ордера на 100 BTC.

Как минимизировать проскальзывание

Используйте лимитные ордера вместо рыночных

Рыночные ордера исполняются по лучшей доступной цене, но не гарантируют конкретную цену исполнения. Колебания цены после размещения ордера могут повлиять на цену исполнения.

В отличие от этого, лимитные ордера гарантируют, что актив будет куплен или продан только по указанной или лучшей цене. Однако ордер может быть выполнен не полностью, если рыночная цена не достигнет указанного лимита.

Торгуйте на платформах с высокой ликвидностью в периоды низкой волатильности

Проскальзывание чаще возникает в условиях высокой волатильности и низкой ликвидности. Торговля на платформах с высокой ликвидностью и большим объемом сделок помогает снизить этот риск. Аналогично, торговля в стабильных рыночных условиях минимизирует вероятность частичного или неисполненного ордера.

Как рассчитать проскальзывание

Проскальзывание можно вычислить как разницу между текущей рыночной ценой и ценой исполнения сделки.

Формула:

Проскальзывание = Рыночная цена – Цена исполнения

Например, если вы размещаете ордер на покупку 1 BTC по цене $10,000, но он исполняется по $9,800, проскальзывание составляет $200 ($10,000 - $9,800).

Процент проскальзывания также можно вычислить как:

Формула:

Процент проскальзывания = (Рыночная цена – Цена исполнения) / Рыночная цена

Используя тот же пример, процент проскальзывания равен:
$200 / $10,000 = 2%

Это означает, что проскальзывание в 2% привело к цене покупки ниже ожидаемой.

Проскальзывание может иметь как положительные, так и отрицательные эффекты. Если рынок движется благоприятно перед исполнением, трейдеры могут получить лучшую цену, что является выгодным проскальзыванием. Однако неблагоприятные движения могут привести к неожиданным потерям.

Многие криптобиржи предоставляют калькуляторы проскальзывания для оценки ожидаемого проскальзывания на основе параметров сделки. Также существуют бесплатные онлайн-калькуляторы проскальзывания, использующие данные рынка в реальном времени, чтобы помочь трейдерам оценить потенциальные издержки исполнения перед торговлей.

Стратегии снижения проскальзывания

Понимая проскальзывание и принимая меры предосторожности, трейдеры могут оптимизировать свою торговую эффективность. Вот ключевые стратегии:

Используйте лимитные ордера

Один из самых эффективных способов снизить проскальзывание — размещать лимитные ордера, что гарантирует исполнение сделок только по указанной цене.

Устанавливайте стоп-лосс ордера

Жесткий стоп-лосс помогает контролировать колебания цен до исполнения, снижая риск крупных убытков из-за проскальзывания.

Следите за рыночными условиями

Отслеживание новостей и событий, влияющих на рынок, позволяет трейдерам корректировать ордера и избегать резких ценовых изменений.

Используйте автоматизированные торговые системы

Автоматизированные торговые боты исполняют сделки на основе заранее определенных парамет 

Автоматизированные торговые боты исполняют сделки на основе заранее определённых параметров, уменьшая задержки и минимизируя риски проскальзывания.

Выбирайте надёжные биржи

Торговля на проверенных биржах с высокой ликвидностью, низкими комиссиями и высокой скоростью исполнения снижает влияние проскальзывания.

Роль ликвидности в проскальзывании

Ликвидность — это степень лёгкости, с которой актив можно продать или купить без значительного влияния на его цену. Чем выше ликвидность, тем меньше проскальзывание, так как ордера скорее исполняются быстро и по справедливой цене. Трейдерам рекомендуется выбирать биржи с хорошей ликвидностью для минимизации рисков проскальзывания.

Проскальзывание у разных криптовалют

Уровень проскальзывания различается у разных криптовалют из-за отличий в ликвидности и волатильности.

Bitcoin (BTC): высокая ликвидность, низкая волатильность → меньше проскальзывания

Малые альткоины: низкая ликвидность, высокая волатильность → больше проскальзывания

Перед торговлей трейдерам стоит изучить книгу ордеров и объёмы торгов на бирже, чтобы оценить потенциальное проскальзывание. Также у разных бирж могут быть разные уровни проскальзывания из-за разной глубины рынка и активности.